最近加密圈的朋友们都在热烈讨论一个话题：比特币又杀回来了！就像一只沉睡的雄狮突然苏醒，比特币价格在多重利好刺激下重返4.2万美元高位，创下了19个月来的新纪录。我注意到，这次上涨似乎带着某种"非买不可"的急迫感，市场上弥漫着典型的FOMO（错失恐惧症）情绪。

三驾马车拉动行情

作为一名观察市场多年的老韭菜，我觉得这次行情主要受三大因素驱动：首先是ETF的预期，SEC与各大机构的频繁会面就像在跳探戈，每一步都牵动着投资者的神经。记得上周四灰度与SEC的那场会面吗？就像一场久违的相亲，让市场看到了转正的希望。

其次是降息预期。CME的数据显示，市场已经给明年5月降息贴上了86%的概率标签。这让我想起2019年的行情，当时比特币也是踩着降息预期一路高歌。最后是资金面的持续流入，连续10周17亿美元的净流入，这个数字比去年熊市时简直天壤之别。

期货市场暗藏玄机

有个特别有意思的现象：永续期货溢价已经膨胀到20-30%。作为一个经历过无数"插针"的老手，我知道这意味着什么——市场上那些做空者正在慌不择路地平仓，而新入场的韭菜们则拼命加杠杆。Matrixport的报告说得对，这简直就是教科书式的"恐慌性买盘"。

前方或遇获利回吐

不过话说回来，现在85%的地址都盈利了，这个数字让我有点担心。我见过太多次，当盈利比例超过80%时，市场往往会迎来一波获利回吐。就像去年4月那次，比特币从3万冲到3.1万后立即回调了15%。Bitfinex的分析师也提醒，现货市场的跟进力度似乎不如期货市场那么强劲。

长期依然值得期待

尽管如此，我仍然对后市保持乐观。Alex Thorn说得很好，现在的环境比2022年健康多了：雷曼时刻已经过去，ETF这个"王炸"即将落地，减半这个"四年一度"的盛事也越来越近。如果历史重演，按照@rektcapital的预测，我们很可能在明年减半前看到4.5万美元的比特币。

最后说句实在话，在这个市场里，最危险的不是下跌，而是在上涨时你不在车上。但请记住，永远要系好安全带，因为加密市场的过山车，从来不会提前通知你要拐弯了。